特朗普一周连发三道降息“金牌”！一文读懂：美联储缘何爱答不理？
财联社3月26日讯（修改 潇湘）跟着美国总统特朗普周一再度标明，期望美联储下降利率。这已是这位长时刻看鲍威尔不爽的“懂王”，短短一周内接连第三次向美联储下达降息的指令。
但是，颇有意思的是，不管是美联储官员的表态，仍是利率期货和期权商场的动态，人们好像都没有看到任何降息的急迫信号，反而对年内降息起伏的预期呈现了一缩再缩。
例如，与联邦基金利率密切相关的有担保隔夜融资利率(SOFR)期权商场，在本周就呈现了一笔与降息截然相反的大押注。本周一和周二，SOFR期权商场闪现了一个规划逾1000万美元的新头寸——假如美联储本年不采纳任何举动，该头寸将从中获益，而假如下一次利率改动是加息而不是降息，该头寸的体现会更好。
跟着降息概率下降，美债的持仓改变也开端变得更为失望。摩根大通周二发布的客户查询闪现，因为纯多头仓位接连第三周下降，美债商场净多头仓位已降至了五周来的最低水平。
事实上，在上星期美联储抉择后完毕噤声期的美联储官员们，至今也没有任何比以往更为鸽派的表态闪现——本来支撑年内两次降息的亚特兰大联储主席博斯蒂克，在本周一已改动态度转为仅支撑一次降息；美联储理事库格勒周二也标明，将支撑美联储在“一段时刻内”坚持利率不变。
那么，缘何所有人对特朗普的降息“圣旨”，都爱答不理呢？
芝加哥联储主席、本年FOMC票委古尔斯比周二在承受媒体采访时所泄漏的内容，或许能够协助人们厘清这一切。因为就连这位长时刻以来美联储内部的“鸽派”旗号性人物，现在好像也并不敢容易降息……
连美联储“大鸽派”也不敢降？
古尔斯比周二正告称，假如有痕迹标明美国债券商场的投资者正在消化更高的通胀，这将是一个“重要的信号”，或许会损坏美联储决策者的降息方案。
他侧重说到了近来被业界重复提及的一组数据——密歇根大学的长时刻通胀预期查询。该查询闪现，美国顾客估计未来五到十年的年通胀率将升至3.9%，创下了三十多年来的最高水平。
古尔斯比标明，“假如商场反映的长时刻通胀预期开端像曩昔两个月的这些查询数据那样体现，我会将其视为一个需求高度重视的严重风险信号。”
古尔斯比曾在奥巴马任期里担任白宫高档经济参谋。他指出，假如投资者的预期开端与美国民众的预期趋同，美联储就将需求采纳应对举动(更偏鹰派)。“简直不管情况怎么，你都必须处理这个问题。”
事实上，跟着特朗普的关税方针对美国这一全球最大经济体的影响益发闪现，美联储上星期已上调了对近年通胀远景的预估，并下调了经济增加预期。尽管美联储主席鲍威尔仍以“通胀暂时论”，在必定程度上淡化了对此的担忧心情。
全球各地的央行官员们，都将坚持长时刻通胀预期“受控”视为其责任的一个要害部分。假如大众不再信赖他们，薪资上涨和物价上涨的恶性循环就会随之而来。而在眼下这个灵敏的节骨眼，坚持通胀预期可控或许比平常更为重要。
古尔斯比标明，美联储已不再处于2023年和2024年的“黄金途径”上——其时美国通胀好像正在回落至2%，一起并没有损坏增加或推高失业率。但现在，前方的途径或许已进入“不同的华章”，空气中弥漫着许多尘土。
尽管美联储官员在本月发布的利率点阵图中，仍估计将在本年算计降息两次。但不难看到的是，央行官员们的点阵发布其时仍是呈现了显着上移。身为“鸽派”官员的古尔斯比也标明，尽管他以为未来12至18个月告贷本钱将大幅下降，但因为经济的不确定性，下一次降息或许需求比预期更长的时刻。
他指出，“我的观念是，当空气中弥漫着尘土时，‘张望’是面临不确定性的正确做法。但‘张望’不是没有价值的——你获得了了解新信息的才能，但你也失去了一些按部就班采纳举动的才能。”
值得一提的是，古尔斯比地点的达拉斯联储辖区自身就覆盖了密歇根州，该州是美国许多首要轿车制造商的地点地。他标明，未来三到六周将是“要害时期”——到时咱们将化解一系列方针不确定性。
古尔斯比称，“当我与辖区的企业高管攀谈时，他们常常说到4月2日是他们不确定的要害时刻点。”
他指的是特朗普所谓的“解放日”——特朗普已方案在那一天宣告对美国交易同伴征收对等关税。“他们(企业高管们)不知道关税会产生什么改动，不知道关税会有多高，不知道是否会有豁免，特别是因为轿车行业与加拿大和墨西哥的整合，关税将怎么适用于轿车行业，”古尔斯比称。
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据外媒报导，美国总统特朗普此前在其交际平台上共享了一段视频，该视频宣称巴菲特赞扬特朗普正在做出50多年来“最好的经济举动”。据悉，这一视频开始由一位交际媒体用户于3月13日发布，但在本周特朗普宣告了一系列超出预期的高额关税方针后，该视频在网络上敏捷传达开来。
美国总统特朗普4月2日签署所谓“对等关税”的行政令引发包含美股在内的商场激烈动乱，伯克希尔的股价也跟从调整，其间，伯克希尔B股跌6.91%。
别的，美国加利福尼亚州州长加文·纽森4月4日在其交际平台上发布视频称，特朗普政府的关税方针“不能代表一切美国人”，他已要求加州政府寻觅扩展交易协作的新时机，并表明“加州是一个安稳的交易同伴”。美国总统特朗普4月2日签署行政令，宣告对一切交易同伴征收所谓“对等关税”，引发世界社会激烈对立。
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这其间，就包含劝说美国与加拿大买卖联络亲近的各州，一起对支撑特朗普的“红州”采纳买卖反击，然后从当地上向白宫施加更大压力。
从美国当地向白宫施压
美东时刻周六，加拿大国贸部长伍凤仪（Mary Ng）表明，加拿大将持续尽力压服特朗普政府抛弃其关税方案，部分方法是与与加拿大有重要买卖联络的美国各州触摸。
伍凤仪表明：“这些州与加拿大有亲近的商业联络……咱们现已完结了这项作业，由于在州一级和当地一级与这些买卖同伴保持联络非常重要。”
她弥补说，“咱们要让美国人自己得出一个定论，即关税实践上会让美国人的日子变得更贵重，这真的很重要。”
在特朗普此前宣告对加拿大关税方案后，加拿大不列颠哥伦比亚省长戴维·埃比就当即提出，应该拿出针对美国州等级的办法，从美国当地上对白宫施加更大压力。他其时就宣告，该省将当即中止从“红州”进口酒类产品。
加拿大前副总理弗里兰曾表明：“特朗普政府的特色之一便是喜爱制作不确定性。有许多报导称美国（政府）内部存在争辩，那咱们就使用这一点为自己投机。咱们要亮明一些底牌，清晰表明假如他们进犯咱们，咱们必将反击……经过针对投票支撑特朗普的共和党州的产品，加拿大能够对白宫施加逃不过的政治压力。”
与欧洲同伴加深联络
伍凤仪还在布鲁塞尔会见了欧盟买卖专员马洛斯·塞夫科维奇，评论了促进商业的尽力，并推进同意《全面经济买卖协议（CETA）》获得发展。
她表明，在特朗普2月1日签署行政令，对加拿大和墨西哥进口商品加征25%关税之后，她现已向塞夫科维奇扼要介绍了加拿大与特朗普总统对这一问题的商洽状况。她泄漏，加拿大能够保证这些赏罚暂停30天，部分原因是许诺了一项旨在处理不合法毒品买卖的边境安全方案。
她表明：“展望未来，咱们应该花时刻去寻觅咱们能够做的工作，以真实满意总统对美国黄金时代的希望……但与此一起，它也有必要适用于加拿大。”
周五，特朗普表明，他的方针是最早在下周对“所有人”征收对等关税。伍凤仪没有回应特朗普的最新言辞，她表明，她在布鲁塞尔的说话首要会集在加拿大和欧盟能够在哪些方面加强各自的买卖联络，特别是在要害矿藏和可再生动力方面。
她说：“假如你以为加拿大是动力超级大国，例如，在氢或可再生动力范畴，咱们一直在与咱们的买卖同伴——当然便是欧洲人——协作。”
她还表明，令她感到鼓动的是，越来越多的欧盟成员国正在推进完结CETA的同意程序。她以为，自2018年该协议暂时收效后不久，加拿大与欧盟之间的买卖增长了65%。
27个欧盟成员国中的17个，加上英国，现已同意了该协议。包含法国在内的其他国家一直在尽力迈出最终一步。
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当地时间19日，美国联邦储藏委员会完毕为期两天的货币方针会议，再次决议保持利率不变，随即引起美国总统特朗普不满。他在交际媒体上敦促美联储降息，一起供认关税将对美国经济形成影响，需求美联储“做正确的事”。
美联储为何不降息
美联储19日宣告将联邦基金利率方针区间保持在4.25%至4.50%之间。这是自1月底会议以来，美联储再次决议保持利率不变。
美联储决策组织联邦揭露商场委员会在当天宣告的声明中说，近几个月来美国失业率稳定在较低水平，劳动力商场情况仍然安定，但通货膨胀仍“必定程度上处于高位”。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上被问及通胀预期较高有多少是由美国关税方针引起时，他回答说“很大一部分”。他还表明，对此进行准确评价“十分困难”。
美联储在声明中说到“经济远景的不确定性添加”。美联储最新一期经济远景预期显现，美联储官员对本年美国国内生产总值增速的猜测中值为1.7%，低于上一年12月猜测的2.1%。以个人消费开销价格指数衡量的通胀猜测中值为2.7%，高于上一年12月猜测的2.5%。除掉食物和能源价格后的中心通胀猜测中值为2.8%，也高于上一年12月猜测的2.5%。
特朗普为何不满意
特朗普19日在交际媒体渠道“实在交际”上发文说，“美联储最好仍是降息”，“做正确的事”。
剖析人士以为，特朗普此前屡次向美联储施压，要求后者下降利率。近期美国政府对交易同伴频频推出关税办法，引起批判和反制，正对美国经济增加远景带来冲击。在此布景下，特朗普对美联储货币方针为其关税办法影响供给对冲的要求愈加火急。
1月29日，美联储在货币方针会议后宣告保持利率不变，美联储自2024年9月以来的接连降息脚步初次暂停。特朗普随后在“实在交际”上责备美联储和鲍威尔“未能阻挠通货膨胀带来的问题”，而且“在银行监管方面做得十分糟糕”。此前，特朗普曾揭露表态寻求“敏捷下降利率”。
2月12日，特朗普在“实在交际”上敦促美联储下降利率，称“这与行将到来的关税办法是齐头并进的”。
即便在榜首任期内，特朗普也曾频频揭露批判美联储及其主席鲍威尔，常常敦促美联储降息，这被一些人视为对美联储独立性的应战。
英国《经济学人》网站刊文以为，特朗普的方针与美联储正产生巨大抵触，使后者将堕入两难地步：要么保持高利率以按捺通胀，要么下降利率以影响经济增加。作为美国最重要的独立组织之一，美联储正在接受两层压力。
美联储是否会听劝
一些经济学家以为，美国经济远景正在恶化，但美联储更重视正在反弹的通胀走势，不太或许出于对关税影响的考虑决议降息。美国布鲁金斯学会高档研究员巴里·博斯沃思对新华社记者表明，因为关税影响，美国国内通胀不再放缓，未来方针走向“十分不确定”。他以为，关税问题会加重，降息好像不太或许。
美国彼得森国际经济研究所高档研究员、前财政部官员加里·赫夫鲍尔对记者表明，美联储只是在调查特朗普的经济方针以及随之而来的阑珊是否会下降通胀率。
美国经济与方针研究中心高档经济学家迪恩·贝克对新华社记者表明，美联储十分慎重，大规模关税将推高通胀，或许导致美联储推延降息。
特朗普曾在竞选中许诺操控通胀。一些专家以为，关税会推高通胀，令特朗普更难实现这一许诺。
美国布鲁金斯学会高档研究员达雷尔·韦斯特对新华社记者表明，关税假如从头引爆通胀，将成为特朗普的“阿喀琉斯之踵”。跟着更多国家采纳交易反制办法，美国顾客将面对更高的日子本钱，给特朗普带来政治问题。韦斯特说，高物价是前总统拜登竞选连任失利的主要原因之一，所以价格上涨对特朗普来说将是“灾难性的”。
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转自：新华社当地时间19日，美国联邦储藏委员会完毕为期两天的货币方针会议，再次决议保持利率不变，随即引起美国总统特朗普不满。他在交际媒体上敦促美联储降息，一起供认关税将对美国经济形成影响，需求美联储“...